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交易量频创新高！瑞士加密货币ETP有着怎样的秘密？
全球首支加密货币 ETP 推出后备受市场关注，投资者对其的喜爱程度甚至超过了黄金、白银，其交易量也屡次创下新高。
该 ETP 由瑞士批准，全称为 Amun Crypto ETP（场内交易产品，包括如 ETF 等在内的多种基金产品），于 11 月 17 日挂牌上市。
据 Livebitcoinnews 报道，Amun ETP 在欧洲第四大的瑞士证券交易所推出一周后，其交易量成为该交易所所有产品中最高，该 ETP 在 11 月 26 日收盘时的日交易量达到 42.5 万美元，击败了包括白银，原油和黄金的产品。
之后，Amun ETP 的交易量在 12 月 7 日再创历史新高，日成交量达 62986 股，成交额达 67.33 万美元。
但小葱注意到，在 Amun ETP 交易量频繁刷新纪录时，其交易量也一波三折、大幅波动。同时，Amun ETP 的交易量与价格之间存在明显的负相关性。
当该 ETP 价格处于谷值时，其交易量处于峰值，如该 ETP 在 11 月末价格走低期间，交易量录得一波小高峰，之后价格反弹交易量骤降。同理，12 月初，该 ETP 价格持续下跌，但其交易量却在逐渐攀升，直至 12 月 7 日创历史新高。
（制图：小葱）
小葱根据 Amun ETP 推出后的价格与成交量数据计算得出，二者之间的负相关性达到 52.85%。
此前，bitcoinist 报道称，Amun ETP 在 12 月 7 日价格下跌时，交易量创新高的迹象表明机构投资者可能正在逢低买入。此外，据专家表示，Amun ETP 交易量的很大一部分是净流入，这意味着购买 ETP 的用户是持有而不是交易。
Amun ETP 市场更理性与独立？
Amun ETP 的价格与交易量的负相关或一定程度上展现出了该 ETP 的交易市场较为理性与独立的特征，独立性表现在价格成为了影响该市场的主要因素，而理性表现在该市场的投资者不追涨杀跌，取而代之的是逢低买入。
这或因为在 Amun ETP 的交易市场中，机构投资者占据了半壁江山。
Amun ETP 是伦敦的数字货币（金融科技）创业公司 Amun AG 推出的，旨在追踪五种主要加密货币的变动指数（比特币、瑞波币、以太坊、比特币现金、莱特币）。
据华尔街见闻此前文章，Amun AG 创始人和首席执政官 Hany Rashwan 称，这只严格按传统交易所和监管机构合规要求设计的产品，将同时满足机构和个人投资者的需要。
大部分机构投资者或因监管要求不能投资证券以外的资产、或自己不想有直接的数字货币敞口，都没有进入数字货币交易。这只 ETF 的推出将解决这两个问题，让机构能合法合规地有数字货币相关的持仓。
Theblockcrypto 援引一位熟悉 ETP 市场的金融人士称，（Amun ETP）投资者中，机构与散户五五平分，这表明较大的投资者对该市场感兴趣。
而剑桥大学新兴金融研究中心（CCAF）最新的报告指出，加密货币行业用户主要以个人投资者为主，综合来看个人投资者占全部用户量的 58%，机构投资者占 26%，还有 16%是未知用户。
这同时佐证了 Amun ETP 市场中，机构投资者是重要的组成部分，而或是该市场更理性的原因之一。
此外，Amun ETP 监管力度低于比特币 ETF，市场相对独立。
在 Amun ETP 诞生之时，很多人将其看成是比特币 ETF 的一种替代或是让比特币 ETF 获批的利好。
但二者大不相同，Theblockcrypto 报道称，ETP 不受集体投资计划法案(Cisa)的约束，因此不受瑞士金融监管的政府部门 Finma 的监管，Finma 的作用类似于美国证券交易委员会（SEC）。这意味着 ETP 的监管力度会低于 ETF。
最后，Amun ETP 在欧洲市场中的地位较为独特，或有助于提升欧洲市场对加密资产的喜爱程度以及推进欧洲加密监管的进程。
12 月 13 日，福布斯加密货币分析师 Joseph Young 在推特表示，欧洲的加密市场多年来一直相对较小，这可能是由于监管方面的不确定性。但一些变化正在开始发生。：1. 德国股市的投资者有望在明年之前完成加密货币交易；2. 瑞士批准了首个加密货币 ETP；3.瑞典纳斯达克有比特币 ETN。
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